Tin thị trường và sản phẩm

Cơ chế điều chỉnh biên giới carbon (CBAM) dự kiến có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2026 và mặc dù pháp luật không áp dụng trực tiếp cho MOP (Kali clorua) và SOP (Kali sunfat), nhưng nó có khả năng tạo ra các thách thức về khả năng chi trả, biến động giá và sự thay đổi nhu cầu đối với các sản phẩm kali, với những tác động đối với các nhà sản xuất và nhà nhập khẩu.

CBAM có thể ảnh hưởng đến nhu cầu kali của EU từ năm 2026

CBAM - một quy định nhằm giải quyết vấn đề rò rỉ carbon - sẽ áp đặt chi phí carbon cho một số hàng hóa nhất định được nhập khẩu vào EU. CBAM áp dụng cho tất cả các loại phân bón có chứa nitơ được nhập khẩu vào EU từ các quốc gia chưa tuân thủ hệ thống giao dịch phát thải của EU (ETS) hoặc một hệ thống được liên kết đầy đủ với EU ETS. Điều này có nghĩa là sản phẩm kali duy nhất mà quy định áp dụng là NOP (Kali nitrat).

Mặc dù MOP và SOP không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi CBAM, các sản phẩm này được sử dụng trong các loại phân bón thành phẩm khác sẽ bị ảnh hưởng bởi quy định - chủ yếu là NPK.

Mối lo ngại về khả năng chi trả đối với các nhà sản xuất NPK

Theo nhóm Phân tích Phân bón Argus, EU có công suất NPK khoảng 19,2 triệu tấn/năm và phần lớn MOP và SOP tiêu chuẩn ở EU được tiêu thụ trong phân bón NPK - một sản phẩm phải tuân thủ CBAM vì nó chứa cả đầu vào nitơ và photphat, mặc dù các sản phẩm photphat duy nhất mà CBAM áp dụng là DAP và MAP. Điều này sẽ áp dụng cho NPK được nhập khẩu vào EU cũng như những sản phẩm được sản xuất trong khối.

Mức phụ trội trên các giá trị mặc định cho phân bón theo cơ chế này hiện dự kiến sẽ thấp hơn so với dự kiến sau khi một bản thảo bị rò rỉ của tài liệu được phê duyệt cho thấy nó sẽ chỉ là 1% thay vì 30% như dự kiến. Điều này sẽ giảm bớt tác động đối với các nhà nhập khẩu bằng cách sử dụng giá trị mặc định để tính toán phí CBAM, thay vì sử dụng dữ liệu cụ thể của nhà máy, theo hiểu biết của Argus.

Mặc dù các giá trị thấp hơn dự kiến, vẫn có những lo ngại về áp lực chi phí đối với các nhà sản xuất NPK phức hợp và các nhà trộn phân có trụ sở tại EU, đặc biệt nếu những chi phí bổ sung này bị người mua từ chối vì lý do khả năng chi trả. Điều này có thể dẫn đến nhu cầu giảm đối với NPK sản xuất tại EU và do đó, làm giảm tiêu thụ các nguyên liệu thô như MOP và SOP.

NPK nhập khẩu vào EU tương tự sẽ phải chịu chi phí cao hơn theo CBAM, có khả năng làm trầm trọng thêm sự suy giảm nhu cầu này. EU nhập khẩu khoảng 5,3 triệu tấn NPK mỗi năm, chủ yếu từ Ma-rốc, Na Uy và Nga.

Dựa trên giá trị mặc định dự kiến cho NPK nhập khẩu từ Nga có chứa hơn 10% nitơ và giá ETS giao ngay được Argus đánh giá vào ngày 9 tháng 12 là €82,64/tấn, Argus tính toán mức phí CBAM lý thuyết là €58,51/tấn. Đối với NPK của Nga có chứa dưới 10% nitơ, phí CBAM được tính ở mức €37,73/tấn.

Nhưng nhập khẩu NPK từ Nga - nhà cung cấp lớn nhất cho EU - có một chi phí bổ sung khác dưới dạng thuế quan EU - hiện tại là €45/tấn - có hiệu lực từ tháng 7 năm nay, và dự kiến tăng lên €70/tấn vào tháng 7 năm 2026. Điều này có thể sẽ dẫn đến việc cắt giảm thêm nhập khẩu NPK của Nga, có thể bù đắp một phần mất mát nhu cầu này.

Nhu cầu NPK thường chậm vào cuối năm, nhưng CBAM dường như đã đẩy nhanh một số hoạt động mua trong quý IV, và một số nhà sản xuất NPK của EU được báo cáo là đã đặt chỗ đầy đủ cho đến cuối năm.

Tóm lại, các nhà sản xuất EU có thể gặp phải các thách thức về khả năng chi trả do chi phí đầu vào tăng cao, trong khi các nhà nhập khẩu sẽ phải đối mặt với sự tăng giá liên quan đến CBAM cộng thêm với thuế quan bổ sung đối với hàng nhập khẩu từ Nga, cùng nhau tạo ra điều kiện cho sự xói mòn nhu cầu và giảm tiêu thụ kali.

CBAM cũng sẽ ảnh hưởng đến chi phí NPK hòa tan trong nước dựa trên NOP, mặc dù tỷ lệ phần trăm tăng sẽ tương đối nhỏ do giá cao của các sản phẩm này, đặc biệt là các thương hiệu châu Âu được sản xuất ở tây bắc châu Âu. Trong một số ứng dụng đồng ruộng, người trồng trọt có thể chuyển từ NOP sang NPK dựa trên SOP, nhưng những sản phẩm này vẫn sẽ có chi phí cao hơn do tác động của CBAM đối với chi phí nguyên liệu nitơ, dù từ NOP hay nguồn nitơ trực tiếp. Tây Bắc Âu là một cơ sở sản xuất lớn cho NPK hòa tan trong nước, được xuất khẩu trong châu Âu và ra nước ngoài. Do đó, các sản phẩm và nhà sản xuất này đang chờ đợi quyết định về cách các nhà xuất khẩu phân bón châu Âu sẽ được đối xử theo CBAM. Nếu những nhà sản xuất này không được bảo vệ, CBAM có thể đẩy nhanh việc đóng cửa các đơn vị tập trung lớn này, mô hình kinh doanh của họ đã bị đe dọa bởi các nhà trộn phân địa phương ở các thị trường chính. 

SOP thay thế NOP?

NOP là sản phẩm kali duy nhất bị ảnh hưởng trực tiếp bởi CBAM. Trong EU, NOP chủ yếu đến từ Chile, Jordan và Israel.

Dựa trên giá trị mặc định dự kiến cho NOP từ ba nguồn gốc này, Argus tính toán chi phí CBAM lý thuyết ở mức €93,96-123,17/tấn. Tính toán này cũng dựa trên giá ETS giao ngay được Argus đánh giá là €82,64/tấn vào ngày 9 tháng 12.

Các hướng dẫn định giá điển hình cho các sản phẩm kali cho thấy SOP có giá khoảng gấp đôi giá MOP, trong khi NOP có mức phụ trội khoảng gấp ba lần MOP. Sự chênh lệch đáng kể so với các tỷ lệ này có thể ảnh hưởng đến hành vi mua hàng. Nếu mức phụ trội của NOP so với SOP vượt quá €150/tấn, việc thay thế sang SOP trở nên có khả năng xảy ra, trong khi nếu mức phụ trội giảm xuống dưới €100/tấn, nhu cầu có thể chuyển trở lại NOP.

NOP chủ yếu được sử dụng trong tưới nhỏ giọt, để sản xuất các công thức NPK hòa tan trong nước và các ứng dụng nhà kính. Mặc dù SOP hòa tan trong nước có thể thay thế NOP trong một số trường hợp nhất định, các cân nhắc về nông học ngoài các tác động về chi phí vẫn rất quan trọng. Trong tưới nhỏ giọt, NOP thường được sử dụng vào đầu mùa sinh trưởng, trong khi SOP thường được sử dụng vào cuối mùa. Đối với sử dụng trong nhà kính hoặc thủy canh, có một số lo ngại rằng việc thay thế có thể dẫn đến lượng lưu huỳnh dư thừa cho cây trồng.

Liệu nhu cầu có sụt giảm?

MOP và SOP sẽ không hoàn toàn miễn nhiễm với CBAM, và các tác động thứ cấp được dự đoán thông qua tác động của quy định đối với NPK và NOP. Các nhà sản xuất NPK ở EU phải đối mặt với chi phí đầu vào tăng cao, đặc biệt là nitơ, có thể dẫn đến giá NPK cao hơn và nhu cầu giảm, cuối cùng làm giảm tiêu thụ MOP và SOP. Nhập khẩu NPK ngoài EU cũng sẽ trở nên đắt hơn do CBAM, trong khi thuế quan bổ sung đối với NPK của Nga có thể hạn chế thêm nguồn cung, điều này có thể bù đắp một phần sự giảm nhu cầu này.

Giá NOP sẽ tăng mạnh đối với các nhà nhập khẩu EU, có khả năng củng cố mức phụ trội so với SOP và kích hoạt sự thay thế khi khả thi về mặt nông học. Nhưng các lựa chọn chuyển đổi bị hạn chế và thường tốn kém, đặc biệt đối với NPK dựa trên SOP, cũng phải đối mặt với chi phí đầu vào liên quan đến CBAM.

Nhìn chung, CBAM có khả năng tạo ra các thách thức về khả năng chi trả. Thị trường cũng có thể thấy nhiều biến động hơn về giá cả và sự thay đổi trong nhu cầu đối với các sản phẩm kali. Ngoài ra, giá cây trồng yếu và sẽ chỉ làm trầm trọng thêm vấn đề khả năng chi trả. Đã có những cuộc nói chuyện về việc một số nông dân đang cân nhắc bỏ qua việc bón kali vào mùa xuân tới. Nhưng hiện tại, nhu cầu MOP ở EU khá bình thường trong thời điểm này trong năm, vì đang ngoài mùa. Không có sự thay đổi nào trong hành vi mua hàng trước khi CBAM được thực hiện.